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芒格小传记:成功的秘诀是理性

作者 | 何加盐

来源 | 何加盐(ID:ihejiayan)


2010年,段永平花了110美元,买了两本《穷查理宝典》。

 

他说,这是他人生最好的一笔投资。

 

后来他又说,这本书其实2008年就买过,“真的有点贵”。

 

段永平说“有点贵”,不是嫌钱贵,而是后悔自己买了以后,搁了两年的时间,都没有翻看。

 

他心痛的,是这两年浪费掉的时间和机会!

 

这本书,难道竟有这么大的魔力,让段永平为没能及时阅读而懊恼至此?

 

对于研究投资的人来说,可能确实如此。

 

因为,《穷查理宝典》,记录的是查理·芒格的成长经历和智慧箴言。

 

查理·芒格,对大多数中国人而言无比陌生,但对于搞投资或想搞投资的人而言,却已近乎成神。

 

“股神”巴菲特傲人的投资业绩,与芒格的贡献分不开。美国媒体提起芒格时,固定用法是“巴菲特的右手”;提起他俩时,固定用法是“那一对儿”(the pair)。

 

巴菲特说:


他用思想的力量,拓展了我的视野,让我以非同寻常的速度,从猩猩进化到人类。否则,我会比现在贫穷很多。……显然正是由于他对我们的教导,伯克希尔才得以成为一家更具价值而且受人尊敬的公司。

 

著名投资人李录则评价道:


芒格是一个完全凭借智慧取得成功的人,这对于中国的读书人来说,无疑是一个令人振奋的例子。他的成功完全靠投资,而投资的成功又完全靠自我修养与学习……作为一个正直善良的人,他用最干净的方法,充分运用自己的智慧,取得了这个商业社会中的巨大成功。

 

图:查理·芒格


那么,芒格究竟是一个怎样的人?他有着怎样的故事?为什么段永平、巴菲特、李录等人,对他如此推崇?


让我们从头说起。

 

 

1

 

 

1637年,芒格的祖辈从英格兰移民到了新大陆,比美国成立还早一个半世纪。在长达二百多年的日子里,这个家族都默默无闻。直到20世纪初,一个叫托马斯·芒格的人成为联邦法官,才总算是出人头地。

 

托马斯正是查理·芒格的祖父。小时候,由于家里极度贫穷,托马斯常常要在屠夫铺快要收摊的时候,赶去买5分钱一块、别人不要的打折肉。好不容易考上大学,家里实在供不起,上了一年就辍学了。后来自学成才,成为一名法官,并爬到了联邦法官的高位。

 

由于小时候的贫困太刻骨铭心,托马斯把自食其力和努力工作当作人生信条,他认为孤岛生存的鲁滨逊是值得效仿的人生楷模,于是,在儿孙们很小的时候,他和太太就会反复给孩子们讲《鲁滨逊漂流记》的故事,还要求他们必须熟读那本书,学习鲁滨逊的精神。

 

芒格小时候也总是被祖父母抱在腿上听鲁滨逊的故事,这在他幼小的心里种下了一个理念,他“希望变得富有以得到全面的自由,就像鲁滨逊在自己的岛上,不必理会任何别人所说的话。”


芒格的爸爸叫阿尔,是哈佛法学院毕业的高材生,毕业后在内布拉斯加州奥马哈市当律师,后来担任了当地的助理总检察长。

 

这位阿尔,可能是世界上最幸福的人之一。他父亲托马斯是当地最有名的法官,自己读的是哈佛,婚姻美满无比,儿子查理·芒格又那么争气。人生如此,夫复何求。

 

查理·芒格出生于1924年1月1日,当时正值“柯立芝繁荣”时期,小芒格的儿时生活,过得无比幸福。

 

父亲对他万般宠爱。据芒格说:“如果我半夜把爸爸从床上拉起来,告诉他‘你得帮我去埋一具尸体’,他也一定会起床照做。”

 

等芒格稍长大一点,父亲会把儿子的爱好也当成自己的爱好那样去对待。例如,当芒格加入学校步枪队时,阿尔就和他一起订购《美国步枪手》杂志,一直坚持到自己去世之时。

 

芒格小时候有轻微的阅读障碍症,不过妈妈耐心地教他,帮助克服了这个问题。后来,芒格就彻底爱上了阅读,尤其爱读各种名人传记。圣诞节的时候,父母给他的礼物总是几本书,而他能够如饥似渴地一个晚上就看完。

 

芒格也是个调皮的孩子。他曾经故意从路上捡起一只死老鼠,把妈妈吓得哇哇大叫,落荒而逃。后来,一贯温柔的妈妈拿着衣架把他追出了几条街。

 

十来岁时,芒格在一家名为“巴菲特父子商店”的杂货铺打工。店主欧内斯特·巴菲特是个特别严厉抠门的老头子,让芒格充分领略到打工的艰辛,以至于后来芒格认为,这次打工经历“是一次理想的从商入门教育”,因为“迫使他去寻找更轻松的职业。”

 

17岁时,芒格考上了密西根大学数学系,不过没读多久,就因美国卷入二战而被征召入伍。

 

他入伍的时候正值天寒地冻,新兵训练营的生活苦不堪言。每当筋疲力尽地躺在被大雪覆盖的冰冷帐篷时,他总是和其他的新兵蛋子们一起畅享未来。芒格的梦想是:

 

“我想要一堆孩子、一幢房子、房子里有很多书,还有足够的财富可以过上自由的生活。”

 

 

2

 

 

新兵训练结束后,芒格参加了部队分配考试。他的智力考试成绩极高,但是体育考试成绩极差,最后被选派到空军,去当气象研究员。

 

他先是被军方派往新墨西哥大学学习自然科学和工程,后来被派到加州理工学院学习热力学和气象学。

 

加州理工学院是世界著名学府,美剧《生活大爆炸》里面的怪才科学家们,就是在此生活和工作。其所在的帕萨迪纳市是一座风景优美的小城,芒格一眼就爱上了这座城市,日后几十年,他就生活在这里。


加州理工学院

 

他的妹妹玛丽,此时正在离加州理工不远的斯克利普斯学院读书,她把自己的室友南希·哈金斯介绍给哥哥认识。结果,两个年轻人一见钟情。

 

由于当时正值二战,无数美国青年男子都要奔赴战场,他们常常要和女朋友经历长时间的分离甚至是永别,这给爱情涂上了一层别样的浪漫色彩,恋人们因此变得冲动而疯狂。

 

芒格和南希就是如此。他们见面没有多久,就结了婚,并很快有了孩子——那时,新郎21岁,新娘才19岁,俩人都还在学校读书。

 

不过,这一对新婚夫妇倒是没有经历太长的生离死别。芒格被派往遥远的阿拉斯加执勤,这里远离战场,除了极度严寒以外,倒不会有什么生命危险。

 

阿拉斯加地近北极,有小半年时间几乎笼罩在黑暗之中。芒格对气象员这个工作,热爱度完全为零。闲得无聊之下,除了思念妻儿,只能每天以打桥牌为乐。


穿军装的芒格

 

好在战争很快就结束了。1946年,22岁的芒格从空军退伍。当时,美国政府为战场上退下来的百万军人设立了《美国军人权利法案》,支持退伍军人上大学,芒格也想继续未完成的学业。

 

由于在加州理工被学霸打击,芒格觉得自己永远竞争不过那些物理学教授,便选择走父亲的老路:报考哈佛法学院。

 

作为从小的优等生和哈佛校友的儿子,芒格对自己能上哈佛法学院充满信心。但结果却令他大失所望。学校说他没有本科文凭,不予录取。

 

好在芒格家族在内布拉斯加已经有了深厚的人脉关系,哈佛法学院前任院长罗斯科·庞德,就是芒格家的好友。芒格找了这位叔叔帮忙,走后门进了哈佛。

 

尽管进入学校是走的后门,但芒格没有给庞德叔叔丢脸。在哈佛,他第一年就拿了奖学金。毕业时,是以“magna cum laude”的荣誉拿到法律博士证书。这个拉丁语意思是“极大的赞誉”,只颁给学院前4%(12/335)的学生。

 

在哈佛读书期间,他和南希又生了一个女儿,养在学生宿舍。由于地方太小,女儿的婴儿床只能放在浴缸里。

 

24岁那年,芒格带着法学博士学位、两个孩子和怀了第三胎的太太,回到了帕萨迪纳。

 

他很快取得了律师从业资格证,加入了洛杉矶有名的赖特和加勒特律师事务所,月薪275美元。

 

这个月薪现在看着不高,但在1949年,已经是不菲的收入了。所以,芒格在养三个孩子的同时,还能存下一些钱来。在一个建筑师亲戚的帮助下,他在南帕萨迪纳盖了一栋大房子。

 

至此,他年轻时的梦想,全部都实现了。

 

 

3

 

 

1950年代,是美国历史的黄金年代,挟二战救世主之余威,美国人民全面进入最幸福的10年。

 

不过,幸福的人里不包括芒格。

 

他进入了个人历史上最悲惨的10年。

 

年轻时冲动的婚姻,此时已经结下了苦果。他和南希的理念全然不合,俩人经常吵架,朝对方大吼大叫。

 

“瞎子都看得出来他们不快乐”,“世界上没有比他们更不合拍的夫妻了”,这是两个女儿日后对这段婚姻的回忆。

 

在痛苦的争吵中,俩人最终决定结束这段婚姻。芒格搬出了自己亲手建造的房子,在大学俱乐部租了一间破烂的单身汉宿舍,只能每周六开着一辆连小偷都不感兴趣的破车去接孩子们玩。

 

但是,就连每周六这样的快乐,也没能持续多久。他们的第一个孩子泰迪,被查出了白血病。

 

在那个年代,白血病是必死无疑的绝症。芒格和南希耗尽所有积蓄,想尽一切办法,都没能挽救孩子的生命。

 

几个月后,芒格站在医院的病床前,眼睁睁地看着9岁的儿子一点一点地没有了声息。他抱着瘦小的尸体哭了一阵,然后跑到外面,沿着街道边走边哭。


这是他人生中最痛苦的时刻。


 

好在,此时有另一女人,给了他很大的安慰。


在泰迪去世之前,芒格通过相亲认识了新女友。新女友名字也叫南希(看来芒格对“南希”这个名字情有独钟),和芒格一样,也是离异,独自带着两个孩子。

 

他们相识没多久,芒格就搬到新南希的家里去住了。他的三个孩子和南希的两个孩子,正好能玩到一起。只不过此时泰迪已经病重,只能看着弟弟妹妹们疯跑。

 

泰迪去世几个月后,芒格和南希举行了婚礼。此后,他们共同生活了55年,直到死亡将他俩分开。除了各自从前一段婚姻带来的两个小孩以外,他们又共同生育了4个孩子,所以这个家庭最终共有8个孩子,最大的和最小的整整相差20岁。


芒格与南希在婚礼上

 

时间回到50年代,离婚和泰迪之死,还不是芒格受到的全部打击。


在1959年,他父亲阿尔·芒格,在68岁的年纪,也突然去世了,芒格再次陷入悲伤。后来,出于对父亲的思念,他把阿尔用了几十年的公文包拿来自己用,并在上面刻上了父亲和自己的名字。

 

正是在回老家处理父亲后事期间,芒格的人生,从此进入下一个篇章。

 

那一次,他遇到了巴菲特。

 

 

4

 

 

巴菲特比芒格小6岁,小时候两家离的很近,有很多共同的熟人,甚至还先后在同一家杂货铺打工,不过互相一直不知道对方的存在。

 

巴菲特硕士毕业后,在老家搞私募投资。1957年,他到一个名叫戴维斯的医生家去募资,想让对方投1万美元。戴维斯都没怎么听他讲,就决定投资10万美元。

 

当巴菲特在震惊之下结结巴巴地问原因时,戴维斯医生说了一句:“因为你和查理·芒格很像。”

 

从此,查理·芒格这个名字,深深印在巴菲特脑海中。

 

两年后,他们终于第一次见面。

 

戴维斯医生的儿子是芒格的发小。在芒格回来处理父亲后事时,他安排二人会面。巴菲特说:“太好了。我倒要看看,你爸爸说我和他很像,到底是夸我还是损我。”

 

日后人们如果要写关于友谊的文章,这次见面可以和中国古代的“桃园结义”或“高山流水”相媲美。 

 

据旁观者称,巴菲特那天一反常态,出奇地安静,平时酷爱主导谈话的他,一个晚上都在耐心地听芒格说话。

 

这是真正的一见钟情。他们彼此都对对方留下深刻印象,交谈得意犹未尽。桌上的其他人对他们来说似乎都不存在,他们的眼里只有对方。

 

第二天,他们又相约在一起。两个人之间的话题谈不完。芒格拉着巴菲特只顾聊,当别人要开口说话时,他还不耐烦地挥手示意别人不要打断他俩的聊天。

 

芒格回到加州后,巴菲特每天都和他通电话,有时一打就是好几个小时。电话打不过瘾,还常常写信,最长的一封写了9页纸。

 

一个月后,巴菲特专程飞到加州去看芒格。芒格在家中设宴接待巴菲特,孩子们都对此印象深刻,因为他们觉得这两个人的声音和笑声都很像。


巴菲特和芒格年轻时

 

巴菲特告诉芒格:以你的天才,做律师太屈才了,你应该做投资才对。

 

其实巴菲特是想拉拢芒格一起跟他搞投资。因为这么多年来,他一直是孤军奋战。而这一次碰到如此绝佳的一个伙伴,他可不想放过。

 

芒格没有马上答应。不过,他把自己认识的富豪们都介绍给了巴菲特,其中很多都成了巴菲特的投资人。

 

可以说,是芒格把巴菲特从内巴拉斯加平原带到了富庶的西海岸。

 

认识的那一年,芒格35岁,巴菲特29岁。此后他们的友谊持续了61年,现在仍在继续。

 

 

5

 

 

芒格之所以没有马上去干投资,是因为他的律师业务干得还不错。他是当时洛杉矶地区最受欢迎的律师之一。

 

他会勤奋地连夜分析案子,整理思路,并且在客户到来时,几分钟就给出成文的方案。客户往往为这种效率而大吃一惊,也为他的专业性所折服,从而指定他为专任委托律师。

 

1962年,芒格自立门户,成立了以自己为首的律师事务所。不过,3年后他终于离开了这个行业。因为那时,41岁的他已经实现了财富自由,不再需要依靠当律师养活自己了。

 

早在1961年,芒格就开始了房地产业务。当时,一个名叫奥提斯·布思的客户,因为爷爷去世,继承了加州理工大学附近的一块土地想卖掉,请芒格帮忙处理有关遗产处置的手续。

 

芒格看了土地的资料后,对布思说,现在南加州发展这么快,干嘛要把土地卖掉呢?你不如留着自己开发房地产。

 

布思说:主意是不错,不过没有你,我可搞不了。你愿意入股吗?

 

芒格大笑,说道:要是我自己看好的项目,自己都不愿意入股,那未免太自取其辱了。

 

于是,他们凑了10万美元,盖起了公寓楼,后来赚回50万美元。

 

有了第一单项目的成功,他俩又合伙搞了别的房地产项目。芒格敏锐地观察到,当地人都喜欢住平层而不是高层,尤其喜欢绿化好的房子。所以他后来开发的房子都是平层,而且极端注重绿化,在市场上极受欢迎。

 

做了5个项目后,芒格一共赚了140万美元。在那个年代,这已经是了不起的百万富翁了。

 

和他一起搞房地产的搭档布思,自然也赚到了很多钱。不过,对布思来说,与芒格合伙的好处可不止这一点点,日后,他将因为对芒格的信任,成为10亿美元级别的大富翁。

 

也是在1962年,在巴菲特的多次劝说和催促之下,芒格在做律师和开发房地产之余,终于正式踏入了投资行业。

 

他的工作主要是研究和买卖证券,以及收购一些小型企业。有时是自己投资,有时通过合伙公司投资,有时和巴菲特一起投资。

 

芒格从一开始就采取了后来被称为“价值投资”的投资方式。他从不炒短线,而是深入研究公司的价值,一买入就长期持有。

 

同时,他在投资中也坚持着自己做人的原则:宁可别人负我,不可我负别人。

 

有两个例子可作证明:

 

一次,一家公司因创始人意外去世、经营不善而被他们收购。在处理债务的过程中,他们发现工厂在很早之前欠创始人两个姑姑各8万美元。

 

一般而言,在此种情况下出售的公司,债权都是要打折的。不过,芒格不愿意对两位老太太趁火打劫,他说服合伙人古瑞恩,坚持按照全额支付。

 

而古瑞恩,很快也在自己的事情上体会到芒格的这种风格。

 

当时,他因故要退出项目,按照约定,他的股份由芒格收购。在谈判收购价时,芒格问:你想要多少钱?

 

古瑞恩当时正需要20万美元,就咬咬牙,说:我的股份现在值20万。

 

芒格说:不,你算错了。

 

古瑞恩很尴尬,心想,完了,我果然要多了。

 

结果芒格说:你那份现在值30万。

 

说完就给他开了一张30万的支票。

 

从那以后,古瑞恩对芒格无条件地信任。他后来也因为跟着芒格,成为亿万富翁。

 

芒格的合伙人投资公司一直运营到1976年初才结束。14年间,尽管在1973和1974年因美国股市大跌而连续两年出现过30%以上的亏损,但其复合投资回报率仍然达到了年均19.8%,其中每个合伙人的投资回报率为年均24.3%。

 

 

6

 

 

在投资生涯的早期,芒格和巴菲特还只是零星业务的合作。60年代末,他们开始在一个大项目上密切合作。

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